РЫНОК ЗАВЕРШИЛ НЕДЕЛЮ НА СИЛЬНОЙ НОТЕ... На прошедшей неделе акции выросли, а основные индексы приблизились к верхним уровням сопротивления. Рынок возглавляют акции компаний связи и технологий. В результате индекс Nasdaq 100 достиг нового максимума за год и ведет за собой остальной рынок. Однако одной из проблем остается тот факт, что лидерство на рынке было относительно узким, а несколько секторов акций остались позади. На графике 1 показано, что индекс SPDR Communications (XLC) достиг нового максимума восстановления, а технологические акции не сильно отстают от него. В то же время, пять секторов потеряли позиции, включая финансовые, материальные, медицинские, промышленные и коммунальные. Сообщение прошлой недели показало, что малые капиталы отстают от крупных акций. Акции транспортного сектора также отстают. ТЕОРИЯ ДОУ РАССИНХРОНИЗИРОВАЛАСЬ... Основная предпосылка теории Доу заключается в том, что промышленные и транспортные акции должны двигаться в одном направлении. И прорывы вверх в одной из них должны подтверждаться другой. Сейчас этого не происходит. На графике 2 показано, что Dow Industrials тестирует падающую линию сопротивления, проведенную над максимумами декабря и февраля, и приближается к двухмесячному максимуму. Это обнадеживающий знак. На графике 3, однако, видно, что Dow Transports торгуется ближе к декабрьскому минимуму и пытается восстановить свой 200-дневный средний уровень. Неспособность более экономически чувствительных транспортных компаний идти в ногу с промышленными компаниями является потенциальным предупреждением о том, что любой прорыв вверх в Dow может быть подозрительным. АВИАКОМПАНИИ И ЖЕЛЕЗНЫЕ ДОРОГИ - САМЫЕ СЛАБЫЕ ГРУППЫ... Хотя все группы в Dow Transports слабые, две самые слабые показаны ниже. На графике 4 показано, что индекс железных дорог торгуется вблизи минимума года и значительно ниже 200-дневной скользящей средней. На диаграмме 5 индекс авиакомпаний находится в таком же слабом состоянии. Акции служб доставки также находились под давлением. На графике 6 показано падение акций United Parcel Service (UPS) ниже 200-дневной средней. Основная идея теории Доу заключается в том, что промышленные компании производят продукцию, а транспортные компании доставляют ее на рынок. В здоровой среде обе компании должны расти вместе. Сейчас они этого не делают.