Новая нефтяная игла
Закрытая экономическая статистика и беспрецедентность кризиса затрудняют оценку последствий «военной операции» для российской экономики. Но одно последствие уже очевидно — Россия все сильнее подсаживается на нефтяную иглу. Это четко видно по апрельским цифрам об исполнении федерального бюджета: нефтегазовые доходы растут, а все остальные — так же уверенно падают. Судя по последним данным о закупках российской нефти Китаем, эта тенденция продолжится, но выгода от «поворота на Восток» будет ограниченной: большие китайские компании пока готовы работать с Россией, но только с очень большими скидками.
Что происходит? Мы изучили данные Минфина об исполнении федерального бюджета (последние данные опубликованы за апрель 2022 года 17 мая). На их основании можно оценить влияние «военной операции» на экономику. В целом ненефтегазовые доходы (НДС, НДФЛ, налог на прибыль и др.) в апреле сократились на 18% в годовом выражении (1,058 трлн рублей против 1,29 трлн рублей в апреле 2021 года).
Поступления от экспорта нефти и газа, несмотря на санкционные дисконты, продолжают поддерживать российский бюджет. Нефтегазовые доходы на фоне высоких цен на нефть (в апреле, по данным Минфина, средняя цена Urals составила $70,5, дисконт к Brent — $35) составили в апреле 1,8 трлн рублей против 1,2 трлн рублей в марте.
По сравнению с апрелем 2021 года нефтегазовые доходы бюджета удвоились. Их доля в совокупных доходах бюджета по итогам месяца составила 63%, четырех месяцев 2022 года — 48% (по итогам 2021 года эта цифра составляла 36%, 2020-го — 28%, напоминает «Коммерсант»).
Но и рекордный рост нефтяных сверхдоходов не помог бюджету выйти в плюс. За апрель 2022 года сформировался первый в этом году помесячный дефицит федерального бюджета в размере 262,3 млрд рублей. По итогам четырех месяцев года пока еще фиксируется профицит на сумму 1,04 трлн рублей.
Министр финансов Антон Силуанов в конце апреля оценил возможный дефицит федерального бюджета по итогам 2022 года минимум в 1,6 трлн рублей. В ответ на вопрос, какого максимума может достичь дефицит, Силуанов пояснил: «Все будет зависеть от мер реагирования, сколько принято каких мер поддержки. Я надеюсь, что основные приняты». Из его слов следовало, что антикризисный пакет мер поддержки экономики обойдется бюджету в 4 трлн рублей.
Провал без нефти и газа
Первая деталь, которая бросается в глаза в данных Минфина (не считая роста военных расходов), — провал в сборах НДС. Вместе с налогом на добычу полезных ископаемых (НДПИ) это один из двух главных налогов для российского бюджета: он обеспечивает около трети всех его доходов и почти 60% всех ненефтегазовых доходов. Конечные плательщики НДС — россияне: в бюджет 20%-й налог уплачивает бизнес, но автоматически перекладывает его в цены товаров и услуг для конечных потребителей.
Внутренний НДС в апреле 2022 года поступил в бюджет в объеме всего 192 млрд рублей — более чем вдвое меньше, чем в апреле 2021 года (415 млрд). Сборы НДС с импортных товаров в апреле 2022 года сократились в полтора раза в годовом выражении (212,5 млрд рублей против 330,5 млрд в апреле 2021 года). Эта цифра отражает уплату налога за январь—март: НДС платится поквартально, и до 25 апреля компании перечисляют первую часть налога по итогам работы в первом квартале.
Причины такого драматичного сокращения налоговых поступлений могут быть связаны с сочетанием нескольких факторов. Первый — «бумажный»: с первого квартала 2022 года расширилось применение заявительного порядка возмещения НДС, при котором бюджет сначала удовлетворяет заявления компании о возврате налога, а только потом налоговики проверяют его обоснованность и при необходимости возвращают обратно в бюджет. На это нововведение сослался в разговоре с The Bell и представитель Минфина, добавив, что говорить о сокращении НДС по итогам одного месяца некорректно, поскольку это квартальный налог.
Но весь обвал ускоренным возвратом НДС объяснить невозможно — тем более что для крупных компаний, уплачивающих более 2 млрд рублей налога за три года, этот порядок действовал и раньше. На сборах НДС сказались начавшееся в марте сжатие потребления (свежие данные по розничной торговле за апрель станут известны только 1 июня) и массовый уход из России зарубежного бизнеса. «Выручка большого количества компаний упала именно к апрелю. Выпали не только все, кто приостановил работу в России, но и те, кто их обслуживал, лишились клиентов и выручки. Отсюда такой сильный эффект», — считает глава налоговой практики Birch Legal Андрей Грачев.
С НДС с импортных товаров таких сложностей нет — тут все понятно. «Снижение поступлений от ввозного НДС связано с сокращением импорта, а также укреплением курса рубля в апреле текущего года», — сказал The Bell представитель Минфина.
Фактическое падение импорта в условиях засекреченной недавно статистики ФТС по внешней торговле корректно оценить пока невозможно. Остается ждать публикации отчетов других стран, которые экспортируют товары в Россию. Но на прошлой неделе журнал The Economist собрал статистику о торговле с Россией восьми ее крупных внешнеторговых партнеров (крупнейшие страны ЕС, Китай, США, Япония и Южная Корея), на которых приходится почти 60% российского импорта и более 40% экспорта. По этим странам российский импорт в стоимостном выражении упал на 44%, а экспорт — вырос на 8%.
Рост военных расходов
Расходы российского бюджета по разделу «Национальная оборона» в апреле 2022 года в номинальном выражении выросли почти в 2,5 раза, или на 130% (почти 630 млрд рублей против 275 млрд рублей в апреле 2021 года). По статьям оборонного бюджетного раздела финансируются расходы на Вооруженные силы, мобилизационную подготовку, ядерное оружие и другое. Таким образом, в апреле на военные нужды российское государство тратило 21 млрд рублей бюджетных средств каждый день.
Всего за январь—апрель текущего года по военным статьям израсходовано накопленным итогом 1,681 трлн рублей бюджетных средств, причем за счет резкого роста расходов в апреле финансирование «Национальной обороны» идет с опережением — уже исполнено 43,6% к уточненному годовому плану.
Реальные военные расходы России всегда выше официально публикуемых. Значительные средства на нужды армии идут по «мирным» статьям: например, приобретение автотранспорта для войск и субсидии предприятиям ОПК финансируются из раздела «Национальная экономика», расходы по которому в апреле 2022 года выросли на 55% в годовом выражении. Расходы по разделу «Социальная политика» в апреле выросли на 54% (843,7 млрд рублей против 545,9 млрд рублей в апреле 2021 года).
Китай помогает, но не бесплатно
Драматический рост нефтегазовой зависимости российского бюджета выглядит особенно опасным на фоне продолжающихся переговоров ЕС об эмбарго на российскую нефть. На этой неделе страны Евросоюза по-прежнему не смогли договориться с Венгрией, и шестой пакет санкций против Москвы остается заблокированным. Если европейцы все-таки договорятся, то России грозит зависимость вдвойне — еще и от китайских покупателей, которые прекрасно понимают ситуацию и уже диктуют свои условия.
В марте-апреле крупные китайские компании подходили к покупке российской нефти с большой осторожностью и воздерживались от подписания новых контрактов — весь рост российских продаж в стране приходился на небольшие НПЗ-«керосинки», а в транзакциях применялись наличные рубли и юани. Но за эту неделю появилось сразу несколько свидетельств того, что Китай постепенно наращивает закупки российской нефти.
Reuters написал о «тихом», но рекордном росте закупок российской нефти китайскими компаниями. В мае Китай получит по морю в среднем 1,1 млн баррелей в сутки (против 750 тысяч б/с в апреле и 800 тысяч б/с в среднем за 2021 год). Это примерно 10% от среднесуточной добычи нефти в России в прошлом году.
В закупках лидируют не мелкие НПЗ, а крупные китайские госкомпании — Unipec, трейдер Sinopec, и Zhenhua Oil, подразделение оборонного холдинга Norinco. Танкерные перевозки обеспечивает гонконгская Livna Shipping.
Наращивание импорта Китаем началось еще в апреле, уточняет Bloomberg. И Китай скупает не только нефть. Судя по китайской таможенной статистике, в апреле закупки российской нефти, СПГ и угля выросли на 75% в денежном выражении — до $6,4 млрд. Импорт нефти вырос даже в физическом выражении — на 4% год к году, до 6,55 млн тонн, по этому показателю Россия уступила только Саудовской Аравии. Поставки СПГ из России в Китай подскочили на 80%, до 463 тысяч тонн, при общем снижении импорта сжиженного топлива на треть. Импорт энергетического угля упал на 14%, до 3,8 млн тонн, но коксующегося вырос более чем вдвое, до 1,7 млн тонн.
И это еще не все: теперь Китай думает закупить дешевую российскую нефть в стратегические резервы, узнал Bloomberg. Переговоры об этом ведутся на государственном уровне с небольшим прямым участием нефтяных компаний. Китай не раскрывает данные об объеме этих резервов, но с учетом коммерческих хранилищ он приближается к 1 млрд баррелей. По оценке, которую приводит агентство, свободны порядка 6% этого объема.
Но готовность китайских компаний рисковать вторичными санкциями США может оказаться не вечной, а пока она есть — она далеко не бесплатна. По данным Reuters, дисконт на российскую нефть в Китае сейчас составляет около $29 за баррель по сравнению со спотовыми ценами до начала «спецоперации». Это значит, что «китайская» спотовая цена на баррель Urals сейчас ниже $70 — на $10 ниже даже нынешней европейской цены с санкционным дисконтом.
Что мне с этого?
Даже если сейчас нефтяное эмбарго ЕС не будет утверждено, на горизонте нескольких лет Европа гарантированно откажется от российской нефти. И если ситуация не изменится, Россия окажется в незавидном положении — с выросшей зависимостью от нефтегазовых доходов, завязанных на одного покупателя, который способен без всякого стеснения использовать свое монопольное положение. И как уже делал этот покупатель с другой страной - Ираном.
Источник
Добавиться в друзья можно вот тут
Что происходит? Мы изучили данные Минфина об исполнении федерального бюджета (последние данные опубликованы за апрель 2022 года 17 мая). На их основании можно оценить влияние «военной операции» на экономику. В целом ненефтегазовые доходы (НДС, НДФЛ, налог на прибыль и др.) в апреле сократились на 18% в годовом выражении (1,058 трлн рублей против 1,29 трлн рублей в апреле 2021 года).
Поступления от экспорта нефти и газа, несмотря на санкционные дисконты, продолжают поддерживать российский бюджет. Нефтегазовые доходы на фоне высоких цен на нефть (в апреле, по данным Минфина, средняя цена Urals составила $70,5, дисконт к Brent — $35) составили в апреле 1,8 трлн рублей против 1,2 трлн рублей в марте.
По сравнению с апрелем 2021 года нефтегазовые доходы бюджета удвоились. Их доля в совокупных доходах бюджета по итогам месяца составила 63%, четырех месяцев 2022 года — 48% (по итогам 2021 года эта цифра составляла 36%, 2020-го — 28%, напоминает «Коммерсант»).
Но и рекордный рост нефтяных сверхдоходов не помог бюджету выйти в плюс. За апрель 2022 года сформировался первый в этом году помесячный дефицит федерального бюджета в размере 262,3 млрд рублей. По итогам четырех месяцев года пока еще фиксируется профицит на сумму 1,04 трлн рублей.
Министр финансов Антон Силуанов в конце апреля оценил возможный дефицит федерального бюджета по итогам 2022 года минимум в 1,6 трлн рублей. В ответ на вопрос, какого максимума может достичь дефицит, Силуанов пояснил: «Все будет зависеть от мер реагирования, сколько принято каких мер поддержки. Я надеюсь, что основные приняты». Из его слов следовало, что антикризисный пакет мер поддержки экономики обойдется бюджету в 4 трлн рублей.
Провал без нефти и газа
Первая деталь, которая бросается в глаза в данных Минфина (не считая роста военных расходов), — провал в сборах НДС. Вместе с налогом на добычу полезных ископаемых (НДПИ) это один из двух главных налогов для российского бюджета: он обеспечивает около трети всех его доходов и почти 60% всех ненефтегазовых доходов. Конечные плательщики НДС — россияне: в бюджет 20%-й налог уплачивает бизнес, но автоматически перекладывает его в цены товаров и услуг для конечных потребителей.
Внутренний НДС в апреле 2022 года поступил в бюджет в объеме всего 192 млрд рублей — более чем вдвое меньше, чем в апреле 2021 года (415 млрд). Сборы НДС с импортных товаров в апреле 2022 года сократились в полтора раза в годовом выражении (212,5 млрд рублей против 330,5 млрд в апреле 2021 года). Эта цифра отражает уплату налога за январь—март: НДС платится поквартально, и до 25 апреля компании перечисляют первую часть налога по итогам работы в первом квартале.
Причины такого драматичного сокращения налоговых поступлений могут быть связаны с сочетанием нескольких факторов. Первый — «бумажный»: с первого квартала 2022 года расширилось применение заявительного порядка возмещения НДС, при котором бюджет сначала удовлетворяет заявления компании о возврате налога, а только потом налоговики проверяют его обоснованность и при необходимости возвращают обратно в бюджет. На это нововведение сослался в разговоре с The Bell и представитель Минфина, добавив, что говорить о сокращении НДС по итогам одного месяца некорректно, поскольку это квартальный налог.
Но весь обвал ускоренным возвратом НДС объяснить невозможно — тем более что для крупных компаний, уплачивающих более 2 млрд рублей налога за три года, этот порядок действовал и раньше. На сборах НДС сказались начавшееся в марте сжатие потребления (свежие данные по розничной торговле за апрель станут известны только 1 июня) и массовый уход из России зарубежного бизнеса. «Выручка большого количества компаний упала именно к апрелю. Выпали не только все, кто приостановил работу в России, но и те, кто их обслуживал, лишились клиентов и выручки. Отсюда такой сильный эффект», — считает глава налоговой практики Birch Legal Андрей Грачев.
С НДС с импортных товаров таких сложностей нет — тут все понятно. «Снижение поступлений от ввозного НДС связано с сокращением импорта, а также укреплением курса рубля в апреле текущего года», — сказал The Bell представитель Минфина.
Фактическое падение импорта в условиях засекреченной недавно статистики ФТС по внешней торговле корректно оценить пока невозможно. Остается ждать публикации отчетов других стран, которые экспортируют товары в Россию. Но на прошлой неделе журнал The Economist собрал статистику о торговле с Россией восьми ее крупных внешнеторговых партнеров (крупнейшие страны ЕС, Китай, США, Япония и Южная Корея), на которых приходится почти 60% российского импорта и более 40% экспорта. По этим странам российский импорт в стоимостном выражении упал на 44%, а экспорт — вырос на 8%.
Рост военных расходов
Расходы российского бюджета по разделу «Национальная оборона» в апреле 2022 года в номинальном выражении выросли почти в 2,5 раза, или на 130% (почти 630 млрд рублей против 275 млрд рублей в апреле 2021 года). По статьям оборонного бюджетного раздела финансируются расходы на Вооруженные силы, мобилизационную подготовку, ядерное оружие и другое. Таким образом, в апреле на военные нужды российское государство тратило 21 млрд рублей бюджетных средств каждый день.
Всего за январь—апрель текущего года по военным статьям израсходовано накопленным итогом 1,681 трлн рублей бюджетных средств, причем за счет резкого роста расходов в апреле финансирование «Национальной обороны» идет с опережением — уже исполнено 43,6% к уточненному годовому плану.
Реальные военные расходы России всегда выше официально публикуемых. Значительные средства на нужды армии идут по «мирным» статьям: например, приобретение автотранспорта для войск и субсидии предприятиям ОПК финансируются из раздела «Национальная экономика», расходы по которому в апреле 2022 года выросли на 55% в годовом выражении. Расходы по разделу «Социальная политика» в апреле выросли на 54% (843,7 млрд рублей против 545,9 млрд рублей в апреле 2021 года).
Китай помогает, но не бесплатно
Драматический рост нефтегазовой зависимости российского бюджета выглядит особенно опасным на фоне продолжающихся переговоров ЕС об эмбарго на российскую нефть. На этой неделе страны Евросоюза по-прежнему не смогли договориться с Венгрией, и шестой пакет санкций против Москвы остается заблокированным. Если европейцы все-таки договорятся, то России грозит зависимость вдвойне — еще и от китайских покупателей, которые прекрасно понимают ситуацию и уже диктуют свои условия.
В марте-апреле крупные китайские компании подходили к покупке российской нефти с большой осторожностью и воздерживались от подписания новых контрактов — весь рост российских продаж в стране приходился на небольшие НПЗ-«керосинки», а в транзакциях применялись наличные рубли и юани. Но за эту неделю появилось сразу несколько свидетельств того, что Китай постепенно наращивает закупки российской нефти.
Reuters написал о «тихом», но рекордном росте закупок российской нефти китайскими компаниями. В мае Китай получит по морю в среднем 1,1 млн баррелей в сутки (против 750 тысяч б/с в апреле и 800 тысяч б/с в среднем за 2021 год). Это примерно 10% от среднесуточной добычи нефти в России в прошлом году.
В закупках лидируют не мелкие НПЗ, а крупные китайские госкомпании — Unipec, трейдер Sinopec, и Zhenhua Oil, подразделение оборонного холдинга Norinco. Танкерные перевозки обеспечивает гонконгская Livna Shipping.
Наращивание импорта Китаем началось еще в апреле, уточняет Bloomberg. И Китай скупает не только нефть. Судя по китайской таможенной статистике, в апреле закупки российской нефти, СПГ и угля выросли на 75% в денежном выражении — до $6,4 млрд. Импорт нефти вырос даже в физическом выражении — на 4% год к году, до 6,55 млн тонн, по этому показателю Россия уступила только Саудовской Аравии. Поставки СПГ из России в Китай подскочили на 80%, до 463 тысяч тонн, при общем снижении импорта сжиженного топлива на треть. Импорт энергетического угля упал на 14%, до 3,8 млн тонн, но коксующегося вырос более чем вдвое, до 1,7 млн тонн.
И это еще не все: теперь Китай думает закупить дешевую российскую нефть в стратегические резервы, узнал Bloomberg. Переговоры об этом ведутся на государственном уровне с небольшим прямым участием нефтяных компаний. Китай не раскрывает данные об объеме этих резервов, но с учетом коммерческих хранилищ он приближается к 1 млрд баррелей. По оценке, которую приводит агентство, свободны порядка 6% этого объема.
Но готовность китайских компаний рисковать вторичными санкциями США может оказаться не вечной, а пока она есть — она далеко не бесплатна. По данным Reuters, дисконт на российскую нефть в Китае сейчас составляет около $29 за баррель по сравнению со спотовыми ценами до начала «спецоперации». Это значит, что «китайская» спотовая цена на баррель Urals сейчас ниже $70 — на $10 ниже даже нынешней европейской цены с санкционным дисконтом.
Что мне с этого?
Даже если сейчас нефтяное эмбарго ЕС не будет утверждено, на горизонте нескольких лет Европа гарантированно откажется от российской нефти. И если ситуация не изменится, Россия окажется в незавидном положении — с выросшей зависимостью от нефтегазовых доходов, завязанных на одного покупателя, который способен без всякого стеснения использовать свое монопольное положение. И как уже делал этот покупатель с другой страной - Ираном.
Источник