Действительно ли ФРС определяет тенденцию изменения процентных ставок?

Интересная статья на elliottwave.com о том, кто определяет политику процентных ставок ФРС. Статья в платном разделе, но для моих подписчиков ее можно прочитать бесплатно, к тому же на русском. Я уже несколько раз писал об этом, но в предверии первого поднятия ставки ФРС в марте стоит освежить память


Журнал Forbes так подытожил январское заявление ФРС (26 января):
Ставка по федеральным фондам пока удерживается на уровне от нуля до 0,25%, покупка облигаций должна закончиться в марте - и тогда придет время повышать ставки.
Уолл-стрит спекулирует на том, что центральный банк США повысит ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов, по крайней мере, дважды в 2022 году. Некоторые наблюдатели ФРС ожидают повышения ставки до четырех раз. Ставка по федеральным фондам - это процентная ставка, которую банки взимают друг с друга, чтобы занять или одолжить избыточные резервы на ночь, и да, центральный банк устанавливает эту ставку.
Однако многие инвесторы могут не понимать, что рынок ведет в этой игре, а ФРС следует за ним. Другими словами, именно рынок определяет тенденцию изменения процентных ставок.
Доказательство этому легко найти. Вот график и комментарий из книги Роберта Прехтера "Социономическая теория финансов":



Никто из тех, кто следит за решениями ФРС, не может предсказать, когда изменятся ставки по облигациям, но любой, кто следит за ставками по облигациям на открытом рынке, может с достаточной точностью предсказать, когда изменятся ставки ФРС. Мы продемонстрировали эту способность в августе 2007 года, предсказав, что ФРС собирается резко снизить ставку по федеральным фондам.Как вы можете видеть, на графике показано время, когда было сделано предсказание, и его последствия. Финансовая история показывает и другие случаи, когда рынок вел, а ФРС следовала за ним. Тем не менее, многие наблюдатели за ФРС указывают на начало 1980-х годов, когда процентные ставки и инфляция достигли исторически высоких уровней. Принято считать, что тогдашний председатель ФРС Пол Волкер решил задушить инфляцию в 20% путем повышения процентных ставок. В этой интерпретации именно ФРС проявила инициативу. Именно ФРС сбила инфляцию.Но факты показывают, что рынок был ведущим, а ФРС следовала за ним - все это время. Вот еще один график, вместе с комментариями, из "Социономической теории финансов":




На графике показаны ставки по T-векселям и эффективная ставка по федеральным фондам с 1978 по 1984 год. В 1980-1982 годах ставки по векселям достигали пика четыре раза. Каждый из этих пиков происходил за месяц или более до последующих и реактивных пиков ставки по федеральным фондам. Ставка ФРС также запаздывает на дне, как показано на графике на минимумах 1980, 1981 и 1982-3 годов.

Далее в "Социономической теории финансов" говорится:

То, что процентные ставки находились в неуклонном повышательном тренде в течение всего десятилетия 1970-х годов и что они застряли на нулевой отметке с 2008 года - в обоих случаях, несмотря на противоположные желания Федеральной резервной системы - является мощным доказательством, подкрепляющим точку зрения, что ФРС не контролирует процентные ставки". Таким образом, это миф, что ФРС определяет направление процентных ставок (и доходности облигаций).
Процентные ставки (и доходность облигаций) устанавливаются рынком, а рынок, в свою очередь, управляется повторяющимися - следовательно, предсказуемыми - моделями волнового принципа Эллиотта.

Узнайте, что ожидает Elliott Wave International в отношении доходности облигаций, а также других рынков, таких как акции, золото, серебро и доллар США, перейдя по ссылке


Тенденции финансового рынка меняются в мгновение ока

Мы видели это в 2007 году. Казалось, что все идет как по маслу, а потом, казалось бы, в одночасье, дно провалилось.

Почти никто этого не ожидал.

Я говорю "почти", потому что Elliott Wave International забил тревогу - намного раньше времени. Действительно, 5 января 2007 года в нашем финансовом прогнозе Elliott Wave Financial Forecast был опубликован специальный раздел под названием:

2007: Год финансовой паники

Как известно большинству, в 2007 году начался самый тяжелый финансовый кризис со времен Великой депрессии начала 1930-х годов. Помня об этом историческом рыночном годе, было бы разумно узнать, что сейчас говорят аналитики EWI. Перейдите по ссылке , чтобы получить финансовую информацию, которую вы не найдете больше нигде.

Перестройте свое мышление, поняв истинную динамику рынка
Для начала вы получите копию новаторской книги Роберта Прехтера "Социономическая теория финансов". Работа над ней велась тринадцать лет , STF разоблачает слои ошибочных предположений и предлагает вам новый подход. Книга потрясает воображение, и порой ее неприятно читать. STF использует историю, чтобы кропотливо опровергнуть убеждения толпы. Она показывает, что на самом деле происходит на рынках. Она делает это бесстрашно, принимая на веру даже самые священные предположения. Эта книга признана учеными, практиками и инвесторами в равной степени как эпохальное изменение парадигмы. Она выходит в печатном и онлайновом изданиях и продается по цене 99 долларов. Мы включаем ее бесплатно в наш пакет услуг по финансовому прогнозированию.
Будьте начеку
Ваш следующий шаг - быть бдительным, следить за опасностями и возможностями. Слервис финансовых прогнозов поможет вам в этом.

Если вам понравился пост, и вы хотите отблагодарить блог , просто зарегистрируйтесь по ссылке Это бесплатно.