3 ноября заседание ФРС, которое может изменить многое.

Послезавтра вечером, в среду, состоится знаменательное событие, заседание ФРС, на котором скорее всего будет принято решение о начале сворачивания программы количественного смягчения, которое изменит очень многое на фондовых площадках и валютных рынках.


То, что это скорее всего произойдет в ноябре, очень знаменательный факт. ФРС очень не любит шокировать рынки и всегда пытается заранее предупредить рынки о своих будущих решениях. В стиле ФРС попытаться отложить важные судьбоносные решения на время, когда рынок уходить в спячку. Так например решение о сворачивании QE-3 было ясно что последует в 2013 году, говорящие головы ФРС в главе с Беном Бернанке рассказывали это всю вторую половину 2013 года, но само решение было объявлено в декабре 2013 под занавес года, когда рынки уходят в штиль с второй половины декабря, и пребывают в нем до 15 января.

Похоже сейчас ФРС не готов ждать до декабря. И это знаменательный факт. Goldman Sachs, чей тайминг вы можете видеть выше в начале поста, и кто правильно угадал время начала tapering еще год назад, уже передвинул объявление tapering на ноябрь. И скорее всего так и есть, несколько месяцев голосующие члены ФРС давали интервью, где рассказывали что пришло время для начала сворачивания QE-4 Один только глава ФРС отнекивался как мог, но и он сломался и неделю назад почти открыто предупредил рынки, что tapering быть. То, что ФРС не хочет ждать декабря, как в 2013 году, говорит о том, что ФРС попало в западню и вынуждено спешить. Резкое расширение баланса ФРС и прямая раздача денег населению в время пандемии привело к росту инфляции в 2 раза выше прогнозов, а политическая власть в США не может себе позволить недовольства своей политикой населением. Это ведь не России в конце концов. Там просто такого президента, при котором цены на бензин выросли в 2 раза, следующий раз не переизберут и все

Поэтому, скорее всего, ФРС также ошибается и в сроках начала поднятия ставок. В 2013 году в декабаре объявили tapering, но первый раз ставку подняли только через 2 года, в декабре 2015го. Сейчас Федеральная резервная система теперь ждет первого повышения ключевой процентной ставки в 2023 году


Но похоже они снова ошибаются. Рынок закладывает окончание tapering уже в июне и первое поднятие ставки тогда же, вероятность этого уже выше, чем сохранение ставки на прежнем уровне.


А на сентябрь 2022го уже прайсят и второе поднятие ставки! Таким образом скорее всего ФРС будет вынуждено действовать быстро и без оглядки на спокойствие фондовых и сырьевых рынков.
Это значит, что фондовые рынки развивающихся стран, я называю их рынками сырьевых бантустанов, или сырьевых придатков развитых стран, рискуют попасть в идеальный шторм. Особенно пострадают те страны, которые ведут неразумную фискальную политику. Чересчур мягкую или чересчур жесткую. Антиподами тут являются Турция и Россия. Обе этих страны ждет жесткая посадка в экономике. В Турции ЦБ под давлением Эрдогана проводит неоправданно мягкую политику, а в России, под влиянием Путина, ЦБ проводит неоправданно жесткую политику. Касательно России же, уже сработал красный флаг - инверсия кривой доходности облигаций, когда неоправданное укрепление рубля в целях борьбы с инфляцией уже привело к тому, что доходность ближних сроков истечения облигаций стала выше доходности дальних сроков облигаций


Доходность 2 леток России сейчас 8,35% а 10 леток 8,17% Всегда в истории это приводило к рецессии в экономике, так как бизнес не видит перспектив развития. Ему гораздо нужнее короткие деньги на погашение краткосрочных обязательств, чем долгосрочные кредиты, которые можно было бы вкладывать в производство и надеяться на отдачу в будущем. Этой отдачи они не видят в своих прогнозах



Так что готовьтесь друзья. Зима близко.