Иностранный агент (taxfree) wrote,
Иностранный агент
taxfree

Categories:

Рубль будет укрепляться? Доллару хана? Шо, ви это серьезно?




Много криков слышно, что доллару хана, что рубль герой молодец, и что дальше перспективы у доллара мрачные, а рубля радужные. Но давайте посмотрим, что случилось год к году. В декабре 2019го доллар стоил 60,7, а евро 68 рублей. Сейчас 73 и 89. Девальвация в 20% по доллару и в 30% по евро. Вверху на чарте соотношение индекса доллара к валютам развивающихся стран. Это похоже на крах доллара? скорее на крах рубля риала, песо и лиры


Интересный анализ вчера привел подписчик блога zhenya_boiko Публикую с его разрешения.
DXY оранжевый
Рубль синий (синий🤪)
За 21 год DXY "потерял" 5%, рубль к доллару за этот период упал на 222%.
Подчеркиваю - именно к доллару рубль упал на 222%
Но такое сравнение не совсем верное из-за разных деноминаторов в этих графиках...


DXY в числителе имеет usd, а в знаменателе:
EUR 58 %
JPY 14 %
GBP 12 %
CAD 9 %
SEK 4 %
CHF 3 %
(приблизительно)
Cравниваем RUB с этой корзиной валют (USDRUB/DXY - USD сокращается в числителе и знаменателе)
За 21 год RUB потерял 240%, USD 5% к одной и той же корзине валют..


График рубля по отношению к этой корзине валют (назовем его RXY по аналогии с DXY🙂) в логарифмической шкале выглядит так
Посмотрите на него внимательно и найдите на нем периоды укрепления ржубля🤣
Рубль умеет слабеть плавно, резко или топтаться в боковике...
Добавлю, что период 2000 - 2008 это бычий рынок нефти и на этом рубль только и смог что стоят в боковике - taxfree


Боковик на растущем и на падающем ЗВР
Рост ЗВР = высокая нефть и рост объемов добычи Боковик на стагнации цены/добычи (2012-14) привел к сокращению ЗВР
Итого: чтобы рублю остаться в текущем боковике надо палить резервы+рост нефти+рост добычи...Примечательно, что "плавающий курс" появился недавно
Эти 6 лет рублевого боковика ЗВР рос Очевидно, что резервы палить никто не будет
Либо дальнейший рост ЗВР, что будет ослаблять рубль (бюджетное правило), либо стагнирующий ЗВР на низкой нефти/добыче, что также ослабит рубль
Здесь период, который принято считать "величайшим" укреплением рубля. По факту укреплялся он 1,5 года
Но более интересно, что укрепление происходило на растущем DXY и наоборот
Т.е., чем слабее доллар, тем слабее рубль
😱

Аналогичную картину мы видели совсем недавно - DXY растет - рубль укрепляется, DXY падает - рубль тоже падает


А насколько же укрепился ржубль к корзине валют за эти 1,5 года супер-пупер-мега позитива, роста нефти, вставания с колен, лавины дешевой валюты, роста всех ЕМ рынков и т.д. и т.п.?
с 34,7 до 30,7, т.е. менее 12%!!!


А когда же происходило локальное укрепление (глобально боковик)?
Эти периоды совпадали со снижением ставки/доходности по отношению к глобальной безрисковой доходности, например трежерис и ставки ФРС
Минимальный предел дифференциала доходности в истории был около 4%
Как и в начале 2020 года А что происходило потом?
Резкое ослабление рубля, рост ставки, падение эк-ки, локальное укрепление рубля, новый боковик
В 2012-14 эта агония была продлена за счет сжигания ЗВР
Сейчас диф ставки 4% и резервы палить не собираются В этот раз все будет по-другому? Может быть - но блажен, кто верует)
Амен



Tags: доллар рубль, путин их президент, российский рынок
Subscribe

Posts from This Journal “доллар рубль” Tag

promo taxfree май 18, 2014 10:25
Buy for 70 tokens
Этот пост будет всегда висеть вверху чтобы можно было сравнить развитие страны с данным прогнозом. Прогноз дан 18 мая 2014 года Многие слышали о волновой теории Ральфа Эллиотта. Для тех кто не слышал - поясню, это в некотором смысле математическая или поведенческая теория, которая описывает…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 257 comments
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →

Posts from This Journal “доллар рубль” Tag