الربيع العربي‎ (taxfree) wrote,
الربيع العربي‎
taxfree

Category:

Инверсия доходностей облигаций США и SPX


данный чарт демонстрирует американский индекс широкого рынка SPX на котором красными стрелками отмечены моменты, когда наступала инверсия доходностей длинных и коротких облигаций США, которая длилась бы 4 недели подряд. Инверсии кривой доходности предшествовали всем последним 7-ми рецессиям и 9-ти из последних 12 рецессий. Последняя инверсия кривой доходности, которая не предшествовала рецессии, наблюдалась в середине 1960-х годов. Обычно доходность облигаций тем выше, чем дольше срок до погашения. Например, доходность двухлетних облигаций ниже, чем десятилетних. На обыденном уровне это можно объяснить тем, что, расставаясь со своими деньгами на более долгий срок, инвестор больше рискует. И соглашается он на это, только если получает более высокую доходность.Но иногда происходит инверсия, изменение обычного порядка. Ситуация меняется на противоположную: доходность облигаций с более долгим сроком погашения становится меньше, чем у краткосрочных
Инверсия происходит, когда падение ожиданий роста толкает вниз будущие инфляционные ожидания, поэтому длинный конец кривой уходит вниз быстрее, чем ее короткий конец. То есть растут дефляционные ожидания. Это катастрофический сценарий для банков как денежных центров

В данном случае речь идет о 3 месячных и 10 летних трежерис США. График 10 лет / 3 месяца ушел в инверсию примерно месяц назад.  Интересно, что перед кризисом 1929 года наблюдалось точно такое же явление. Не знаю, если / когда рецессия развернется ... этот график просто показывает, что почти всем неприятным медвежьим рынкам и рецессиям предшествовали инверсии.


В 78 году рынок не сразу упал, но отметим, что он был на том же уровне 4 года спустя. В 89 году рынок упал на 20% к 90-му, и снова он был на том же уровне, что и в время инверсии.
Таким образом, в лучшем случае, акции в конце медвежьего рынка остались без изменений. Но никак не росли. Это кстати приговор второму сроку Трампа. Обычно действующий президент, который участвует в выборах не избирается на второй срок если рынок не растет. Выборы президента США в следующем 2020 году

Tags: фондовый рынок США, это интересно
Subscribe

Posts from This Journal “это интересно” Tag

promo taxfree may 18, 2014 10:25 253
Buy for 50 tokens
Этот пост будет всегда висеть вверху чтобы можно было сравнить развитие страны с данным прогнозом. Прогноз дан 18 мая 2014 года Многие слышали о волновой теории Ральфа Эллиотта. Для тех кто не слышал - поясню, это в некотором смысле математическая или поведенческая теория, которая описывает…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 65 comments