July 30th, 2018

Что рынок облигаций пытается сказать нам о следующем «большом событии»?



Автор: Вадим Похлебкин

Следите за рынком облигаций: это показатель колебаний социального настроения. Если колебание довольно сильное, последующий сейсмический сдвиг влияет на всех.

Collapse )

promo taxfree may 18, 2014 10:25 261
Buy for 50 tokens
Этот пост будет всегда висеть вверху чтобы можно было сравнить развитие страны с данным прогнозом. Прогноз дан 18 мая 2014 года Многие слышали о волновой теории Ральфа Эллиотта. Для тех кто не слышал - поясню, это в некотором смысле математическая или поведенческая теория, которая описывает…

Иранский риал в свободном падении



Я уже рассказывал, что любые попытки валютного администрирования всегда приводят к появлению двух курсов валюты, государственного и курса черного рынка. По первому вы можете только продать валюту, а по второму и продать и купить. При этом второй начинает быстро расти, а курс устанавливаемый государством стоит на месте, но реально купить по нему ничего невозможно.
Совсем недавно по пути валютного администрирования пошел Иран результатом чего стало то, что и должно было стать. Курс иранского риала перешел в отвесное пике, потеряв более чем 100% своей стоимости за несколько месяцев. И видимо на этом он не остановится
Collapse )

Насколько сейчас привлекательны ОФЗ?


По годовым ОФЗ сейчас доходность около 7%, по 2-х летним - 7.25%, по 10-летним - 7.70%. Примерно такая же доходность была по российским ОФЗ в благополучные 2012-2013 годы. Правда цены на нефть тогда держались стабильно выше 100$ за баррель и не было геополитической напряженности у РФ с США. Сейчас же нефть дешевле на 30% и постоянно висит в воздухе угроза введения новых санкций. А реакцию международных инвесторов на ввод новых санкций мы все видели в апреле месяца, когда был массовый сброс ОФЗ и выход в доллар. Рубль за 3 дня упал на 12% и с лихвой перекрыл всю потенциальную или накопленную прибыль от выплаты процентов по российским гособлигациям.

И самый главный момент про который нельзя забывать - это доходность по американским гособлигациям (Трежерис). Какая была доходность по коротким выпускам в 2012-2013 году? Около НОЛЯ! А сейчас ситуация кардинальным образом изменилась. По годовым трежерис платят 2.4%, а по 2-х летним 2.65%. И это в долларах, а не в рублях! И никакого риска! Фактически в доходность российских гособлигаций не заложено никакой премии за потенциальные риски, которые будут только расти.

Так что привлекательность российских ОФЗ очень сомнительна. Другими словами ее просто нету. Это хорошо видно по последним аукционам, которые еженедельно проводит Минфин. В основном спрос идет со стороны российских участников рынка. Международный капитал уже обходит стороной ОФЗ. А учитывая набирающую обороты программу количественного ужесточения (QT) от ФРС, бонды развивающихся стран будут всё меньше и меньше вызывать интерес у иностранных инвесторов. QE (количественное смягчение) обеспечивало приток капитала в развивающиеся страны, QT (анти QE) приводит к оттоку капитала, что мы сейчас и наблюдаем во всех странах emerging markets.
Отсюда https://t.me/MarketDumki/547
Именно поэтому рубль вроде как укрепляется,а индекс российских облигаций не растёт.